Trasparenza: in questo articolo non ci sono link di affiliazione e nessuna piattaforma ha pagato per essere citata. La tabella non è una classifica: confronta le piattaforme con gli stessi tre dati (soglia minima, commissione annua, tipo di portafoglio) letti sui siti ufficiali alla data indicata. Servizi, soglie e costi cambiano: verifica sempre sul sito dell’operatore.
Un robo advisor promette di gestire i tuoi investimenti al posto tuo, con un algoritmo al posto del consulente in filiale e commissioni più basse rispetto alla gestione patrimoniale tradizionale. In Italia il fenomeno è ormai maturo: diversi operatori (banche, SIM e fintech) offrono servizi di consulenza automatizzata, ma le differenze tra piattaforme in termini di costi, capitale minimo e tutele restano ampie. In questa guida vediamo come funziona davvero un robo advisor, quanto costa fra commissioni e tasse, come verificare in due minuti che la piattaforma sia autorizzata dalla Consob e quando conviene rispetto al fai-da-te o a un consulente umano. Aggiornata il 5 ottobre 2026. — Aura
Cos’è un robo-advisor e come funziona davvero
Un robo-advisor è un servizio digitale di gestione del risparmio che costruisce e ribilancia un portafoglio di investimenti sulla base delle risposte fornite dall’utente in un questionario iniziale su orizzonte temporale, obiettivi e tolleranza al rischio. Il portafoglio è quasi sempre composto da ETF a gestione passiva, scelti perché permettono di diversificare su migliaia di titoli con costi di gestione molto contenuti rispetto ai fondi comuni tradizionali.
L’algoritmo si occupa di ribilanciare periodicamente gli asset per mantenerli allineati al profilo di rischio scelto, ma dietro al software c’è sempre un team di persone che ne supervisiona il funzionamento: nessun robo-advisor autorizzato in Italia opera senza controllo umano. È bene distinguere due livelli di servizio, spesso confusi tra loro: i semplici portfolio builder, che si limitano a suggerire un’allocazione senza gestirla attivamente, e i robo-advisor veri e propri, che detengono un mandato di gestione e operano compravendite per conto del cliente.
La normativa: chi controlla i robo-advisor in Italia
La consulenza automatizzata in materia di investimenti rientra nel perimetro della direttiva MiFID II, che ammette esplicitamente la fornitura di consulenza tramite sistemi automatizzati o semi-automatizzati. In pratica, un robo-advisor che opera in Italia deve appoggiarsi a un intermediario autorizzato da Consob — una SIM, una banca o una società di gestione — ed è soggetto alle stesse responsabilità di un consulente finanziario tradizionale, incluso il rischio di essere chiamato a rispondere di una “consulenza difettosa”.
La Consob ha dedicato al tema uno dei suoi Quaderni FinTech (“Digitalizzazione della consulenza in materia di investimenti finanziari”), sottolineando che il perimetro operativo dei robo-advisor resta comunque limitato al portafoglio di strumenti finanziari gestiti, senza coprire una pianificazione patrimoniale complessiva (immobili, previdenza, fiscalità nel suo insieme). Prima di aprire un conto, verifica sempre che la piattaforma sia autorizzata a operare con clienti italiani: l’elenco degli intermediari vigilati è consultabile sul sito di Consob.
Robo advisor in Italia: come verificare che la piattaforma sia autorizzata
Prima ancora dei costi conviene rispondere a una domanda sola: chi sta gestendo i miei soldi, ed è autorizzato a farlo? Chi presta servizi di investimento in Italia deve essere iscritto in un albo pubblico, previsto dall’articolo 20 del d.lgs. 58/1998 (TUF) e tenuto dalla Consob. Il controllo richiede due minuti e va fatto sempre sugli elenchi ufficiali, mai sull’elenco pubblicato dal sito che ti sta proponendo il servizio.
- Cerca la denominazione esatta della società, non il marchio commerciale: spesso l’app ha un nome e l’intermediario vigilato ne ha un altro.
- Guarda in quale elenco compare: SIM italiane, banche, SGR, oppure imprese di investimento autorizzate in un altro Paese UE che operano in Italia con o senza succursale.
- Se è un operatore europeo, controlla anche il registro dell’autorità del suo Paese d’origine: la Consob aggiorna quegli elenchi sulla base delle comunicazioni che riceve e raccomanda espressamente questa seconda verifica.
- Controlla che denominazione, indirizzo del sito e numero di autorizzazione coincidano con quelli del registro: basta una lettera diversa nell’URL per finire su un sito-clone. La Consob pubblica anche l’elenco dei siti internet comunicati dalle SIM iscritte all’albo.
I segnali d’allarme sono quelli classici dell’abusivismo finanziario descritti dalla guida Consob su truffe e abusivismi: rendimenti alti presentati come sicuri, pressione a decidere in fretta, poca trasparenza su chi sia davvero l’operatore. Un robo advisor autorizzato non ha nessuna di queste caratteristiche e non ha motivo di averle.
I principali robo-advisor 2026 disponibili in Italia
Il mercato italiano offre ormai diverse opzioni, con soglie di ingresso e filosofie molto diverse tra loro. La tabella confronta le sei piattaforme più diffuse in Italia su tre numeri: soglia minima, commissione annua e tipo di portafoglio.
| Piattaforma | Soglia minima | Commissione annua | Tipo di portafoglio |
|---|---|---|---|
| Moneyfarm (Gestione Patrimoniale) | 2.500 € | 0,75% fino a 100.000 €; 0,65% da 100.000 a 200.000 €; 0,35% fino a 1,5 milioni; 0% oltre (IVA esclusa). ETF: 0,16% medio | 14 linee di gestione su 7 profili di rischio, in ETF. Mandato di gestione, regime del risparmio gestito |
| Euclidea (Fürstenberg SIM) | 5.000 € con il piano Smart; 20.000 € con Premium; 200.000 € con Wealth | 0,75% con Smart; 0,90% con Premium; negoziabile con Wealth | 8 linee Core più linee tematiche, in fondi istituzionali. Monolinea con Smart, multilinea con Premium |
| Tinaba (con Banca Profilo) | 2.000 € | 1,00% fino a 19.999 €; 0,70% da 20.000 a 199.999 €; 0,50% fino a 999.999 €; 0,40% oltre 1 milione (IVA esclusa). ETF: 0,25% medio | 8 linee in ETF per livello di rischio. I primi 5 cambi di profilo sono gratuiti ogni anno |
| Revolut (Robo-Advisor) | 10 € | 0,75% sul saldo, addebitata ogni mese, più il TER degli ETF in portafoglio | Portafogli di ETF costruiti sull’obiettivo dichiarato, con opzione ESG e ribilanciamento automatico |
| Gimme5 (AcomeA SGR) | 5 € | Da 0,50% a 1,60% l’anno secondo il fondo scelto. Rimborso 1 € (4 € entro il primo anno), switch 1 € | Fondi comuni AcomeA dentro un salvadanaio digitale, non ETF. Nessun mandato di gestione |
| Online SIM (Portafogli Modello) | 10.000 € per i portafogli passivi; 20.000 € per quelli attivi | Canone fisso da 7 € al mese, più il costo dei fondi sottostanti. Primo mese gratuito | 11 portafogli modello di cinque case di gestione. È consulenza: gli ordini li confermi tu |
Rispetto a un anno fa due cose sono cambiate, e vanno nella stessa direzione. Moneyfarm ha abbassato la soglia d’ingresso da 5.000 a 2.500 euro, e Revolut parte oggi da 10 euro: le soglie alte non sono più la regola. Online SIM, invece, ha sostituito il vecchio RoboBox con i Portafogli Modello, passando da una commissione percentuale a un canone fisso mensile.
Proprio il canone fisso merita attenzione, perché non si confronta a occhio con una percentuale. Sette euro al mese fanno 84 euro l’anno: sono lo 0,84% su 10.000 euro investiti, ma solo lo 0,28% su 30.000 euro. Una commissione percentuale, al contrario, resta proporzionale al capitale. Più il patrimonio è piccolo, più il canone fisso pesa.
A queste si aggiungono le soluzioni ibride di alcune banche tradizionali, che affiancano all’algoritmo un consulente umano di riferimento: è il modello chiamato cyborg advisory. Riduce in parte il risparmio sui costi, ma offre un punto di contatto umano quando i mercati si muovono molto.
Nessuna delle piattaforme in tabella garantisce un rendimento, e la commissione si paga anche negli anni in cui il portafoglio perde valore. Il confronto sui costi serve a scegliere, non a prevedere il risultato.
Piattaforma robo advisor: le sei cose da confrontare
Il confronto fra piattaforme si fa quasi sempre su una voce sola, la commissione annua in vetrina. È la voce meno informativa di tutte. Queste sei, messe una accanto all’altra, dicono molto di più su che cosa stai comprando davvero.
| Cosa guardare | Perché conta |
|---|---|
| Gestione o consulenza? | Con un mandato di gestione la piattaforma opera per tuo conto; con la sola consulenza gli ordini li confermi tu. Cambia il servizio e, come vedremo, cambia anche la tassazione. |
| Costo totale annuo | Commissione della piattaforma più TER degli ETF sottostanti: è l’unico numero davvero confrontabile fra due offerte. |
| Capitale minimo e PAC | Decide se puoi iniziare davvero e se puoi versare poco per volta invece che tutto insieme. |
| Chi custodisce i titoli | La banca depositaria è separata dalla piattaforma: è la ragione per cui il portafoglio non segue le sorti dell’operatore. |
| Regime fiscale applicato | Gestito, amministrato o dichiarativo: stabilisce se le imposte le versa l’intermediario o se le dichiari tu. |
| Costi e tempi di uscita | Penali e giorni di liquidazione si leggono nel KID e nel foglio informativo dei costi, non nella pagina di vendita. |
Quanto costano davvero i robo-advisor
Il costo di un robo-advisor si compone in realtà di due voci distinte, che vanno sempre sommate per capire l’impatto reale sul rendimento:
- Commissione di gestione della piattaforma: in genere tra lo 0,3% e l’1% annuo del capitale investito, applicata dal robo-advisor per il servizio di consulenza e ribilanciamento.
- Costo degli ETF sottostanti (il cosiddetto TER, total expense ratio): tipicamente tra lo 0,3% e lo 0,7% annuo, trattenuto direttamente dal fondo indipendentemente dal robo-advisor scelto.
Il costo complessivo “tutto incluso” di un robo-advisor si aggira quindi, nella maggior parte dei casi, tra lo 0,6% e l’1,8% annuo, a seconda della piattaforma e della fascia di capitale investito (spesso le commissioni si riducono progressivamente sopra certe soglie, ad esempio oltre i 100.000 euro). Per confronto, una gestione patrimoniale tradizionale con consulente umano applica in genere commissioni superiori, che secondo alcune stime di settore possono arrivare a 1-1,8 punti percentuali in più su base annua rispetto a un servizio robo-advisor equivalente — una differenza che, capitalizzata su un orizzonte di anni, pesa in modo significativo sul rendimento finale.
Attenzione anche ai costi “nascosti”: alcune piattaforme applicano commissioni di ingresso, di uscita anticipata o fee legate alla performance. Prima di sottoscrivere, leggi sempre il documento contenente le informazioni chiave (KID) e il foglio informativo dei costi, dove queste voci devono essere riportate in modo esplicito.
Come vengono tassati i soldi affidati a un robo advisor
È la parte che nessuna piattaforma mette in vetrina, e in Italia pesa spesso più di mezzo punto di commissione. Le voci da tenere distinte sono tre.
| Voce | Misura | Riferimento |
|---|---|---|
| Imposta sui redditi finanziari | 26% | Aliquota generale dal 1º luglio 2014 (d.l. 66/2014) |
| Quota riferibile a titoli di Stato ed equiparati | 12,5% | Percentuale comunicata dagli emittenti e applicata dall’intermediario |
| Imposta di bollo sul dossier titoli | 0,20% annuo del valore | Art. 13, comma 2-ter, della Tariffa allegata al d.P.R. 642/1972 |
Il bollo si paga in ogni caso, anche negli anni in cui il portafoglio perde valore, perché colpisce il patrimonio e non il guadagno. Le altre due voci, invece, dipendono dal regime fiscale in cui ti trovi, ed è qui che un robo advisor può valere più di quanto costa.
Nel regime del risparmio gestito, quello tipico di chi affida un mandato di gestione, l’imposta si applica al risultato netto maturato nell’anno: guadagni e perdite si compensano dentro il portafoglio e l’eventuale risultato negativo si porta in deduzione dai risultati positivi dei quattro anni successivi. È l’intermediario a calcolare e versare, tu non compili nulla.
Nel regime amministrato, quello di chi compra ETF da solo con un broker italiano, ogni operazione fa storia a sé e vale un’asimmetria che penalizza proprio chi investe in ETF: le plusvalenze sugli ETF armonizzati sono redditi di capitale (art. 44, comma 1, lettera g, del TUIR), mentre le minusvalenze sono redditi diversi (art. 67). Sono due cassetti che non comunicano, quindi la perdita su un ETF non abbatte il guadagno realizzato su un altro ETF. Nel regime gestito questo problema non si pone, perché la base imponibile è il risultato complessivo della gestione.
Attenzione però a non darlo per scontato: non tutti i robo advisor operano in regime gestito. Alcuni prestano solo consulenza, gli ordini restano intestati a te e il conto rimane in amministrato; altri, se l’intermediario è estero, lasciano a te l’onere della dichiarazione (regime dichiarativo, con quadro RW e RT). È una domanda da fare prima di aprire il conto, non dopo: sposta sia il carico burocratico sia, in caso di anni negativi, l’imposta che pagherai davvero. Se vuoi il quadro completo, l’abbiamo ricostruito nella guida sulla tassazione degli investimenti nel 2026.
Quanto pesano le commissioni nel tempo: prova tu stesso
Anche una differenza di un solo punto percentuale di commissione annua, su un orizzonte lungo, si traduce in una differenza di capitale finale rilevante per effetto dell’interesse composto. Usa il calcolatore qui sotto per confrontare due scenari con la stessa somma investita, lo stesso rendimento lordo di mercato, ma commissioni annue diverse.
Calcolatore: impatto delle commissioni
Simulazione semplificata a scopo puramente illustrativo: non tiene conto di tassazione, inflazione o oscillazioni di mercato reali e non costituisce previsione ne consulenza di investimento.
Robo-advisor, consulente tradizionale o fai-da-te: come scegliere
Nessuna delle tre strade è oggettivamente “la migliore”: dipende da quanto tempo, competenza e capitale hai a disposizione. Il fai-da-te con un PAC su ETF tramite un broker a basso costo resta l’opzione con le commissioni più contenute in assoluto, ma richiede che tu stesso scelga gli strumenti, ribilanci il portafoglio e resista alla tentazione di modificare la strategia sull’onda dell’emotività nei momenti di volatilità.
Il robo-advisor si colloca a metà strada: paghi una commissione aggiuntiva rispetto al fai-da-te puro, ma in cambio ottieni un’allocazione costruita sul tuo profilo di rischio, ribilanciamenti automatici e, spesso, un minimo di supporto umano in caso di necessità. È la soluzione più indicata per chi vuole delegare la parte operativa senza pagare le commissioni, generalmente più alte, di una gestione patrimoniale tradizionale.
Il consulente finanziario umano (o il modello ibrido “cyborg advisory”) resta preferibile quando il patrimonio da gestire è consistente, la situazione fiscale e patrimoniale è complessa, o semplicemente quando serve un confronto diretto con una persona nei momenti di maggiore incertezza — un valore che nessun algoritmo, per quanto sofisticato, riesce ancora a sostituire del tutto.
A chi conviene un robo-advisor (e a chi no)
Un robo-advisor è particolarmente adatto a chi si affaccia per la prima volta ai mercati finanziari, non ha tempo o voglia di seguire attivamente il portafoglio, e preferisce affidarsi a un processo strutturato piuttosto che decidere da solo quali ETF comprare. È una soluzione comoda anche per chi vuole iniziare con importi contenuti attraverso un PAC, senza dover selezionare da zero gli strumenti.
Conviene meno a chi ha già competenze ed esperienza sufficienti per replicare da solo, con un paio di ETF a basso costo, la stessa logica di diversificazione a una frazione del costo totale; e a chi possiede un patrimonio elevato e complesso, per il quale il valore aggiunto di una consulenza patrimoniale personalizzata (fiscale, successoria, assicurativa) supera ampiamente il risparmio sulle commissioni.
Come iniziare, passo dopo passo
- Verifica che la piattaforma scelta sia autorizzata a operare in Italia, controllando l’albo degli intermediari vigilati da Consob.
- Compila con attenzione il questionario di profilazione: dichiarare un orizzonte temporale o una tolleranza al rischio diversi dalla realtà porta a un portafoglio non adatto alle tue esigenze.
- Confronta il costo totale annuo (commissione di gestione + TER degli ETF sottostanti) tra almeno due o tre piattaforme, non fermarti alla sola commissione “in vetrina”.
- Controlla il capitale minimo richiesto e la possibilità di attivare un PAC, se preferisci iniziare in modo graduale.
- Leggi il KID e il foglio informativo dei costi prima di firmare, prestando attenzione a eventuali penali di uscita anticipata.
Domande frequenti sui robo-advisor
I robo-advisor sono sicuri?
Sì, a condizione che la piattaforma sia autorizzata da Consob o da un’autorità equivalente in un altro Paese UE con passaporto per operare in Italia. Il capitale investito resta segregato presso il depositario e non nel bilancio della fintech che offre il servizio, come previsto dalla normativa MiFID II sulla protezione degli asset dei clienti.
Cosa succede se il robo-advisor chiude o fallisce?
Gli strumenti finanziari (gli ETF in portafoglio) restano di proprietà dell’investitore e sono custoditi da una banca depositaria separata dall’intermediario che offre il servizio di robo-advisor: un eventuale fallimento della piattaforma non comporta, di norma, la perdita del capitale investito, anche se possono verificarsi tempi tecnici per il trasferimento del portafoglio a un altro intermediario.
Conviene un robo-advisor per il TFR o per obiettivi di lungo periodo?
Dipende dall’orizzonte temporale e dal profilo di rischio: per obiettivi previdenziali di lunghissimo periodo, molti investitori preferiscono comunque strumenti dedicati come i fondi pensione, che offrono un trattamento fiscale agevolato non replicabile da un robo-advisor generalista. Per obiettivi di medio periodo (5-15 anni), invece, un robo-advisor con portafoglio bilanciato può essere una soluzione efficiente.
Posso prelevare in qualsiasi momento?
Sulla maggior parte delle piattaforme sì, senza vincoli di durata: è una delle differenze principali rispetto a prodotti assicurativi o polizze a capitale garantito. Verifica comunque, caso per caso, eventuali tempi tecnici di liquidazione (in genere pochi giorni lavorativi) ed eventuali costi di uscita anticipata su specifiche linee di prodotto.
Quanto serve davvero per iniziare con un robo advisor?
Molto meno di qualche anno fa. Le soglie oggi vanno dai 5 euro di Gimme5 e dai 10 euro di Revolut ai 2.000 euro di Tinaba e ai 2.500 di Moneyfarm. La soglia, però, è il criterio meno importante: contano il costo totale annuo e il fatto che il servizio sia adatto al tuo orizzonte temporale.
Meglio una commissione percentuale o un canone fisso mensile?
Dipende da quanto investi. Un canone di 7 euro al mese costa 84 euro l’anno, qualunque sia il capitale: su 10.000 euro equivale allo 0,84%, su 30.000 euro allo 0,28%. Una commissione dello 0,75%, invece, costa 75 euro su 10.000 euro e 225 euro su 30.000. Sotto i 10.000-12.000 euro il canone fisso è in genere più caro; sopra quella soglia diventa più conveniente.
I soldi investiti con un robo advisor sono garantiti?
No. Non esiste garanzia del capitale né del rendimento: il valore del portafoglio sale e scende con i mercati, e la commissione si paga anche negli anni negativi. Le tutele riguardano la custodia degli strumenti, non il loro valore. Revolut, per esempio, indica una copertura fino a 22.000 euro dell’Investors’ Compensation Scheme, che interviene se l’intermediario non restituisce i titoli, non se i mercati scendono.
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Per approfondire
Prima di affidare i tuoi risparmi a un servizio automatizzato, aiuta capire come ragioniamo davanti al rischio e ai cali di mercato. Un libro che lo spiega in modo semplice: La psicologia dei soldi (link di affiliazione) di Morgan Housel. Controlla il prezzo su Amazon.
Trasparenza: alcuni link di questa pagina portano a negozi esterni (come Amazon). Se acquisti da lì riceviamo una piccola commissione, e tu non paghi di più. Le nostre scelte non dipendono dalle commissioni: indichiamo sempre anche i difetti.
Le informazioni contenute in questo articolo hanno finalità puramente informativa ed educativa e non costituiscono consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le performance passate non sono garanzia di risultati futuri e ogni investimento comporta il rischio di perdita, anche parziale, del capitale. Prima di sottoscrivere un servizio di robo-advisor, valuta la tua situazione personale e, se necessario, rivolgiti a un consulente finanziario abilitato. Per approfondimenti consulta la pagina Disclaimer Finanziario del sito.
